作者 | SuzanneLeow（行业分析师）2019年一季度，全国房地产开发投资23803亿元，同比快速增长11.8%，但做到资金增长速度显著高于研发投资增长速度。原因确有？今年第一季度央行货币政策委员会的会员大会特别强调，务实的货币政策要开合有助于，把好货币供给总闸门。
这一政策信号对于今年的房地产市场意味著什么？以下是本文的核心观点：1、政府仍在慎重掌控流向房地产资金，商业物业显著降温2、政策风向：从宽货币到长信用，房企要多看信用债3、仅次于债务压力将经常出现在今年第三季度，房企必需储备好充足的资金4、证监会近日公布ABS监管解说，商业地产从业者们须要紧密注目1 政府仍在慎重掌控流向房地产资金商业物业显著降温融资对于房地产行业的重要性不言而喻。行业特性来看，从早期拿地、中期研发到后期销售运营，全程必不可少融资。
商业地产头条将通过2019年第一季度房地产行业融资，融合近期政策，尝试从分析角度理解未来趋势。再行来想到仅有行业的研发和销售情况：（以下数据全部来自国家统计局）2019年1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比快速增长11.8%，增速比1-2月份提升0.2个百分点。其中，住宅投资17256亿元，快速增长17.3%，增长速度回升0.7个百分点。
住宅投资占到房地产开发投资的比重为72.5%。看上去还不俗，对不该？但做到资金呢？栏中：做到资金是指房地产开发企业报告期内实际可用作房地产开发的各种货币资金及来源渠道。明确细分为国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款和其他资金。这是总计数据。
2019年1-3月份，房地产开发企业做到资金38948亿元，同比快速增长5.9%，显著高于11.8%的研发投资增长速度。原因是央行和银保监会仍在慎重地掌控流向房地产领域的资金。若将眼光移到商业物业：栏中：根据国家统计局的指标说明，商业营业用房指商业、粮食、供销、饮食服务业等部门对外营业的用房，如度假村、饭店、商店、门市部、粮店、书店、供销店、饮食店、菜店、加油站、日杂等房屋。
显著看见，2019年一季度，商业物业的研发投资金额、施工面积、新开工面积皆同比上升。由此可知，全国房地产开发投资增长速度提升，但做到资金增长速度比起较低，其中商业用房降温显著。这既体现了政策调控央行和银保监会仍在慎重地掌控流向房地产领域的资金，又体现了市场情绪。
2 政策方向从宽货币到长信用房企多想到信用债 融资的风向是什么？今年以来，央行通过逆回购交还流动性6115亿元，而2019年一季度M2同比快速增长8.6%，社融和信贷余额同比分别快速增长10.7%和13.7%。这就是央行货币政策委员会2019年第一季度会员大会所特别强调的：务实的货币政策要开合有助于，把好货币供给总闸门，不做大水漫灌，同时维持流动性合理充足，广义货币M2和社会融资规模增长速度要与国内生产总值名义增长速度相匹配。
这个过程，实际就是央行长货币到长信用。长货币，指央行通过降准、市场公开发表操作者等方式向市场流经资金，让市场货币供应严格，金融机构有了更加多的钱，市场利率大自然也就降下来了。
长信用，则是信用较低的企业以较低的利差就需要筹到资金。这个可以参照有所不同评级债券利率与国债利率（无风险利率）的差值来辨别，当企业发债利率近超强国债利率，解释企业很难筹到钱，被迫代价更高的代价。如果说货币更加多反映了央行的意愿，信用则反映了市场对各类信息消化后的对系统，贷款意愿低，则信用严格、资金价格下降，实体不易取得资金；反之则信用放宽、资金价格下沉，实体容易取得资金。
商业地产头条融合房地产行业融资方式做到更进一步详尽理解：以资金来源来分类：制图：商业地产头条值得注意的是，目前土地储备贷款已基本被政策失效。在前期（拿地）阶段融资将更加艰难。
如果明确到业务层次，以融资主体是项目还是公司来分类：制图：商业地产头条wind数据表明，投向房地产领域的银行贷款从去年4月到今年1-2月均为负增长，到今年3月才改以于是以快速增长2.5%。数据来源：Wind；制图：商业地产头条所以大水漫灌会来了，但流动性合理充足还是可以预期的。
银行贷款虽然仍是主流方式，但以公司债券等其它融资方式不会渐渐沦为承托房地产开发的新关键。由此，近期政治局会议+央行会员大会，都指出了长货币到长信用，不做大水漫灌，银行贷款要抓住，房企更加要抓住创建多元化的融资渠道，如发售公司债券等。3 债券市场大幅度转好？拢！借新还原有，捉襟见肘WIND、中国指数研究院、中国信托业协会数据统计资料表明：2018 年房地产企业公司债共计发售 190 只，发售规模合计 2435 亿元，同比快速增长 177%，发行量翻番；2018 年内地房企发售海外债137只，融资总额高达519.5亿美元，较2017年下降60%，海外债规模大上涨，平均值利率为7.62%，较去年下降1.34个百分点，成本持续走高。
2019年，情况怎么样？今年一季度，公司信用债券发售只数为246，同比上年快速增长66.21%；发售金额1843.58亿元，按年升至35.75%。这被许多媒体理解为大幅度转好，这种众说纷纭精确吗？债券有新的发售，就有届满偿还债务。如果以净融资额计算出来（当期发售乘以当期届满的轧差），2018年一季度清净融资额是690.62亿元，而2019年一季度清净融资额只有344.1亿元，大幅上升50.17%。
数据来源：Wind；制图：商业地产头条特别是在是2019年3月份，信用债券清净融资额只有12.48亿元，同比2018年3月份的503.27亿元，大幅上升。若考虑到回售条款，形势更为不利。Wind数据表明，2019-2022年分别有4026.04亿元、7479.55亿元、2518.99亿元和2846.26亿元届满。
但房地产债中有不少所含回售条款，投资者可以在回售日自由选择将债券按照一定的价格返售予发行人。根据中信建投研究，2019-2022年分别有4804.81亿元 、2559.80亿元 、2032.93亿元 、68.20亿元和82.00亿元房地产债有可能被投资者自由选择回售。因此，考虑到返售后，2019年房地产债偿还债务压力为4年内仅次于。
其中，第三季度房地产债届满压力超过最大值，超过1133.24亿元，而一季度有840.38亿元的债券可回售，因此再加回售规模后1季度为2019年房地产债偿还债务压力高峰，超过2263.09亿元。因此，2019开年以来，房地产企业密集发债潮的背后，并不是所谓的大幅转好，恰恰相反，是为了应付债务高峰期，借新还原有，捉襟见肘。再行看信用债券的详细情况：制图：商业地产头条境内债：1、公司债2018年第一季度，一般公司债18只，总发售金额289.8亿元，平均值期限5.22年；2019年第一季度，一般公司债32只，总发售金额397.3亿元，平均值期限3.71年。数量同比快速增长77%，总发售金融快速增长37%，平均值期限上升12%。
2、DCM工具（DCM：Debt Capital Market，债券资本市场）从交易商协会的DCM工具（中票、短融、PPN、ABN）来看，2018年第一季度，DCM84只，总发售金额776.3亿元，平均值期限2.61年；2019年第一季度，DCM119只，总发售金额810.08亿元，平均值期限2.50年。数量同比快速增长41%，总发售金额快速增长4.3%，平均值期限上升4.2%。由此可见，2019年一季度的密集发债潮，公司债增量显著，DCM稳定。虽然公司债的显著增量有助减轻偿还债务压力，不至于启动时系统性风险，但这种减轻能无法持续要多寡监管态度。
2015年1月证监会公布《公司债发售与交易管理办法》，新的公司债的全面开闸大大转变了房企的融资结构，2015年、2016年分别同比激增288％和75％。但2016年10月，上海交易所和深圳交易所公布《关于全面推行房地产、生产能力不足行业公司债券分类监管的函》，全面放宽了房企公司债的发售，造成房企公司债发售规模从第三季度的2635亿元急剧下降到第四季度的524亿元。
房地产融资额度从2016年10月份开始暴跌，2018年2月份开始回落。海通证券据此指出，对于公司债，监管态度与政策实施是关键变量。而DCM工具的数量显著快速增长，但总发售金额只稍微下降。
DCM工具是在企业交易商协会发债，门槛往往要低于在交易所发售的公司债，在交易所发售公司债有限的企业也较难并转到银行间市场来融资，海通证券指出虽然今年房地产DCM工具仍不会获取千亿清净融资额，但无以获取更好的增量。境外债券：2018年第一季度，境外债券31只，总发售金额326.2亿元，平均值期限3.89年，平均值票面利率6.3%。2019年第一季度，境外债券57只，总发售金额207.7亿元，平均值期限3.51年，平均值票面利率8.7%。
数量同比快速增长83.87%，总发售金额上升36.32%，平均值期限上升9.7%，平均值票面利率快速增长38%。而2018年全年，境外债券116只，总发售金额796.57亿元，平均值期限3.22年，平均值票面利率9%。
房地产企业大力谋求发售境外债，是为了国内融资渠道有限时作为最重要补足。但是境外投资者对中资地产债不理解，又受到外汇汇率变动的影响，平均值票面利率下降，现状不如预期中幸福。
（录：Wind数据统计资料的境外债券仅有还包括国内企业在境外融资。票面利率：债券一级发售招标有两种定价模式，一种是发售价格招标，一种是票面利率招标。
当使用票面利率招标的时候，债券的发售价格是恒定的，净价=全价=面值，在这种情况下，变动的是票面利率。债券起息当日的届满收益率YTM=票面利率。
在我国，债券的首次发售皆使用利率招标方式。）数据来源：Wind；制图：商业地产头条还要考虑到债券期限的问题。如果是以住宅居多的项目，从拿地到建设到预售，现金周期大约为3年，而商业物业居多的项目，现金周期则大约缩短至5年。现在无论是境内债还是境内债，平均值期限皆上升，而房地产行业较短贷长用十分广泛，期限上升将增大企业的短期债务压力。
因此，在偿还债务压力仅次于的2019年三季度来临之前，房企必需储备好充足的资金。4 商业地产企业要紧密注目ABS等融资工具4月19日，证监会公司债券监管部公布《资产证券化监管解说（三）》，对基础设施收费等未来经营收入类资产证券化项目的现金流来源、特定完整权益人的持续经营能力、专项计划期限、现金流归集和收益分配等事项做出具体说明和界定。
以商业物业居多的企业，能无法谋求做到资产证券化，提升项目的流动性，提高较短贷长用，提高现金流情况，将是核心竞争力的一部分。不同于住宅地产，商业地产更加最重要的是后期的经营管理。因为商业地产收益是持续性的租金收益。
必需由专业的管理团队统一管理，才能确保整体综合效率的大大提高。但目前的情况下，许多商业地产开发商迫使资金回笼压力，以散售为主要解散方式。而投资者也以必要出售商业物业资产居多，但所需资金量较小，管理运营也不统一。数据来源：CNABS；制图：商业地产头条如CMBS，作为债类资产证券化产品，不拒绝产权合并或移往，保有了融资人（资产持有人方）对资产所有权的完整性。
因此，融资人需要充份拥有未来资产培育成熟期后带给的电子货币收益。大量中小投资者也可间接持有人商业地产份额，从而共享商业地产带给的租金报酬和电子货币收益，并且流动性、所求能力比必要的物业出让更佳。如果能发售公开发表上市的REITs产品（目前国内还全部为投资基金形式），由于其基础资产的投资报酬、运管管理比较半透明，大众投资者更容易借此自由选择优质的物业和杰出的资产管理公司，同时鼓舞商业地产管理者采行更加有效地的资产运营策略并获取优质的资产管理服务来提高商业地产价值。
由此看，随着证监会近日具体未来经营收入类ABS产品的监管拒绝，今年商业地产从业者要谋求拓宽这方面融资渠道。
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编者按：城市是人类最最出色的发明者，商业是城市的守望者。重温它们的生长故事，可为这座城和生活在城市中的人，呈现出不思议的体验与独家记忆。正值新中国正式成立70周年节点，全国19城同步，尤其发售《70年城市商业变迁史》大型专题，此为杭州下篇，记述2001年至今杭州之商业变迁。
10月23-25日，在深圳举办由主办的《2019年中国体验式商业发展论坛》上，将开办70年城市商业变迁史特辑。10年前，如果问杭州人购物去哪里，问基本被圈定在以武林广场为中心的三公里范围内；如今，答案已被阿里重写，乘电商之势，烟雨杭州凭商业活力再行绽放。2001年，中国重新加入世贸组织，杭州有了第一家星巴克；2003年，淘宝网于马云公寓内创办；2004年，LV落户杭州大厦；2009年，阿里举行首届双十一；随后，还包括华润、凯德、宝龙、万达、龙湖、永旺等全国乃至全球著名连锁商业地产企业都在杭州开办了首店，杭州步入有史以来第一次大规模的商业大研发，也开始从单一的武林商业中心南北多商业中心时代。
后随2016年G20峰会、2022年亚运会等一系列根本性会议和国际赛事在杭州的相继开会，杭州于是以步入国际化发展的最重要契机。20002008年：电商启蒙运动2000年初，QQ还叫OICQ，放E-mail还是一件稀奇事，听过电子商务的人堪称凤毛麟角。杭州，勇于城再行，进电商先河。
于2000年末，杭州互联网巨头网易就曾试水电商，月发售网易商城；只不过，由于当时缴纳、网际网路设备、安全性等多方面因素的制约，网易电商也不能是浅尝辄止。一个产业的发展，注定是要考虑到历史的进程。后来，自学海外eBay、亚马逊而创建起的易趣、当当网等互联网平台可以说道培育起了首批本土互联网网民，中国的互联网发展随之表明出有勃勃生机。到2001年底，中国的网民数量已约3370万人，且数字仍在飞速快速增长。
2002年，国务院通过了我国第一个信息化发展规划《国民经济和社会信息化专项规划》；次年8月，《电子商务监督管理暂行办法》月实行，为之后电子商务产业发展有法可依奠下了基础；加之2003年一场突如其来的非典，也在一定程度上协助网民培育了网购习惯，电商收益大幅提高。这一年，当当的销售收入早已过亿，基本超过收支平衡。
在杭州，一个C2C商品交易网站淘宝网将要破土而出。2003年4月7日，马云在杭州湖畔花园家中开会了十位员工，让他们去已完成一个谜样的任务，拒绝意味著保密。他戏称：连说梦话被老婆听见都敢，谁要是透漏出去，我将追捕到天涯海角。要告诉，就在4年前（1999年），马云某种程度是在此创办了B2C公司阿里巴巴。
△阿里巴巴十八罗汉在湖畔花园（来源：灭柴商心事）2003年5月，淘宝网上线。10月，解决问题网上交易信任问题的第三方支付平台支付宝上线。到年底，淘宝的交易额已约4000万元。
只是在当时，中国C2C还是易趣的天下，市场占有率高达80%。淘宝的4000万也只是易趣全年交易额的一个零头。
到了2005年初，做到了将近两年的淘宝会员数已斩600万，此时做到了5年多的易趣会员数是1000万。但商品量、浏览量、成交额，淘宝皆已多达易趣。到年底，淘宝已占有国内C2C市场70%的份额。
次年12月，易趣51%的股份卖给TOM，伴随着解散中国。阿里巴巴开始显露出中国电商市场大哥资历。△阿里巴巴（来源：视觉中国）与此同时，因2001年重新加入世贸组织WTO，杭州也在更进一步带入世界经济大潮。同年，有了第一家星巴克；2004年，浙江首家LV落户杭州大厦B座；2005年，嘉里建设以24.6亿竟然得浙江大学湖滨校区地块；2年后，西湖的第一高楼湖滨校区3号楼炸开，浙大湖滨校区从此沦为历史。
2008-2012：杭州打开购物中心时代，电商之都显山露水2008年，马云宣告正式成立淘宝商城，月进占B2C业务。一年后，阿里的张勇想要滚一个日子，通过低价让消费者每年好好玩一次。当时还只归属于单身狗的11月11日，因举行了首届双十一购物狂欢节而被写入商业史册。从此，双十一仍然只是光棍节，全国人民更加不愿平易近人地称其为捏手节。
从2009年首届双十一的27个品牌和0.5亿元销售额，到2018年双十一全天成交额突破2000亿元大关，约2135亿元；10年间，销售额快速增长多达4200倍。双十一支付宝成交价总笔数也从2010年的仅有的0.126亿笔快速增长至2017年的14.8亿笔，快速增长了100多倍。
△2009年2018年天猫双十一销售额（制图）时至今日，中国有多达80%的大小电商、网红主播卖家、创业产卵公司，栖息于在杭。仅有在阿里打造出的B2C平台上，就有800万卖家和8亿登记用户，每年有上亿消费者在线上购物。
到2020年，阿里的网络零售销售额，预计将约10万亿，占到中国零售总额的1/5。电商迅猛发展的同时，杭州实体零售中，商业地产的概念也渐渐明晰一起。
2009年，杭州步入有史以来第一次大规模的商业大研发，万象城、来福士、龙湖天街等众多地产公司争相转入杭州。2010年1月，古墩路印象城开业；同年4月，杭州万象城开业，标志着杭州打开了购物中心时代；9月，杭州百联奥特莱斯广场开业（现下沙奥特莱斯广场）；2011年10月，湖滨银泰in77 A区开业△杭州万象城外立面这个时期的电商和实体零售，看起来独自一人发展的两大巨头，彼此垂涎；期间，还有一个历史性的亿元赌约。2012年初，王健林和马云大约下一亿豪赌：累计2022年，电商在中国零售市场份额占到将近50%，马云就给王健林1个亿，反之王健林给马云1个亿。两方势力强劲的同时，也在等候一个临界点。
20122016：商业综合体引发开业潮，杭州开始南北多商业中心时代从2012年开始，杭州商业综合体引发了开业潮。还包括华润、凯德、宝龙、万达、龙湖、永旺等全国乃至全球著名连锁商业地产企业皆在杭州开办了首店：2012年8月，杭州商旅于是以筹划本公司与杭州大厦的根本性资产重组事项；2013年1月，解百拟购杭州大厦60%股权；2013年4月，湖滨银泰in77C区开业；2013年5月，西溪印象城开业；2014年6月，杭州天虹购物中心开业；2014年8月，杭州解百与杭州大厦已完成根本性资产重组；2014年9月，湖滨银泰in77B区开业；2014年11月，杭州首家宝龙广场于下沙开业；2014年12月，杭州首家万达广场开业（杭州拱墅万达广场）；2015年9月，龙湖首入杭州，金沙天街开业；2015年11月，日本零售巨头永旺梦乐城杭州首店永旺梦乐城杭州良渚新城开业；2016年11月，杭州嘉里中心开业......杭州商业霸主武林商圈也被分庭抗礼，湖滨商圈向高端名品购物和休闲娱乐娱乐商圈转型；吴山商圈因为西湖银泰城的转型重返大众视野；万象城、湖滨银泰in77、西溪印象城、金沙天街、拱墅万达、良渚永旺梦乐城的开业，意味著杭州从单一商圈向多商圈、副级商團发展，开始从单一的武林商业中心南北了多商业中心时代。2016年至今：商业转入多元化阶段，深化探寻数字经济发展过去数十年，杭州商业从商店到商街再行到商圈，由点到线，由线及面；最近几年，杭州商业呈现出大爆炸式变化，2016年是个转折年。当年，杭州开会了G20峰会，促成杭州南北世界舞台；也是在2016年，马云在阿里云浅海大会上首次明确提出新零售，从此，线上线下两巨头仍然各自为政，商业有了更好有可能。
其中，阿里与银泰的故事值得一提。△银泰百货杭州武林总店（来源：银泰商业）早在2013年，银泰之后开始与阿里合作，先后发售银泰宝、喵货、喵街、喵货等一系线上线下融合的产品；到了2014年3月，阿里月大股东银泰，股权比例不高于25％。在随后的3年时间里，银泰商业与阿里已完成了全面融合：阿里张勇沦为银泰商业董事会主席；阿里沦为银泰商业的有限公司股东；而银泰商业也于2017年5月宣告注销，被阿里私有化。
就在今年的云栖大会上，银泰商业CEO陈晓东宣告了过去3年在新零售方面的效益：银泰出了架构在云上的互联网百货，会员客单价提高2.1倍，会员交易占到比提高81%，会员复购亲率提高283%，数字会员已斩1000万。△银泰商业CEO陈晓东（来源：银泰商业）陈晓东回应，未来银泰商业将利用新零售，打造出1000个坪效翻番的新零售品牌，100个年销千万的新零售商品，未来五年线上再生一个银泰百货。
△银泰新零售战略（来源：银泰商业）此次云栖大会上，凯德集团（中国）也公布了数字化战略，并与阿里巴巴达成协议战略合作。从DT财经公布的《2018年中国新零售之城发展报告》也由此可知，杭州已沦为新零售的新一线城市。
这场城市名列的新的配对，不仅源自阿里的电磁辐射，也源自杭州市政府的政策担任：杭州是首个将发展信息经济、推展智慧应用于作为一号工程的城市。△2019云栖大会上，政府数字化转型浙江实践中（摄）更加多优质的开发商陆续落子杭州，也在或许上促成杭州实体商业步入多元阶段。其中，凯德集团打造出的全球第6座来福士杭州来福士中心于2017年4月分期开业；一个月后，国大城市广场重装开业；6月，杭州有了首个艺术购物中心远洋乐堤港；年底，湖滨银泰in77再行扩展，时隔A、C、B区之后，班车D区。
△杭州远洋乐堤港时间推移至2018年4月，阿里也重新加入到线下零售王国的争夺战之中，班车旗下首座购物中心亲橙里。同月，崇邦集团打造出的余之城开业；随后，恒隆以107亿夺下杭州百井坊地块出了打开杭州高端商业新格局之诱因。加之今年7、8月，新世界、新鸿基的重新加入，杭州高端商业显得前所未有得繁华。随着10月，国家首批11条步行街改建提高试点之一的湖滨步行街开街，杭州商业又踏入了一个新纪元。
△湖滨步行街（来源：in77官微）七十载有沧桑巨变，七十年商业征程。从张小泉、毛源昌等老字号林立到Chanel、Dior等国际名品云集；从实体商业兴盛，到线上线下融合；从经验之谈，到科技赋能大大发展着的杭州商业，仍然在启动时无限的有可能；杭州商业格局也在一轮轮改版中大大绽放出有新的魅力。
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上海2019年12月9日-- BBC Earth博思星球“邂逅神秘星球”快闪店首秀上海合生汇，此次快闪店缅怀BBC Earth博思星球近期纪录片《七个世界一个星球》。快闪店月底11月29日月开业，并将持续至2020年2月9日完结。
开业期间，有圣诞亮灯仪式、新春改装等主题活动。由BBC Studios出品的史诗级大自然纪录片《七个世界一个星球》于2019年10月28日中国大陆上映。“纪录片之父”大卫爱登堡（David Attenborough）爵士全程兼任讲解，说明了了七片截然不同的大陆是如何影响当地独一无二的动物生活的。从烈日炎炎的非洲平原到冰天雪地的南极大陆，拍摄团队逃难于世界各个大洲，为观众呈现出精致独有的动物行为，同时也认为在人类主导的现代世界中动物所面对的诸多挑战。
该纪录片日后上线，引起媒体和网友的注目，豆瓣评分高达9.8，微博话题超强5000万读者量。此次上海合生汇联手品源文华（BBC Earth博思星球中国产品与快闪店许可商）引进《七个世界一个星球》的主题沉浸式快闪店，将具备浓浓英伦味道的“圣诞礼物”呈现出在中国观众和消费者的面前。作为商业综合体，合生资将纪录片传送的人文与大自然的撞击以视觉的展出、对话的装置及主题商品的形式展现出出来，无论是纪录片的粉丝，还是亲子家庭，抑或是大大自然的爱好者，都可以在快闪店中寻找更加多惊艳。
BBC Earth博思星球快闪店落地上海合生汇除了坐落于广场的“来自大大自然”七个世界主题巨型圣诞树外，还有坐落于中庭的快闪店，包括“热带雨林真菌培育园”“冰雪极地配音送祝福”大型对话区域、及观影区域和零售区域。此外，在商场的3个楼层都分别布置有圣诞树造型的垃圾重复使用装置，以及此次快闪店的全部装置都用于了可回收再造环保材质，传送BBC Earth博思星球关怀大自然，维护生态的理念。
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一方面，万达王健林、SOHO潘石屹等传统商业地产巨头近来大大出售商业地产项目。另一方面，一些房地产企业则大大减少商业地产营收目标。公开发表信息表明，万科明确提出到2019年，其商业租金规模要约120亿元；龙湖地产明确提出到2020年，其商业租金收益将约100亿元左右；远洋地产和中国金茂亦明确提出旗下商业营收要约50亿元。
地产巨头截然不同的路径必不可少资本对商业地产的注目。有数据表明，2016年中国商业地产投资刷新新纪录，交易总额多达2100亿元，并预计今年将再创新高。广州天河区天河路商会会长、正佳集团副董事长兼任继续执行董事谢萌回应，商业中心的竞争已转入红海时代，更加多的资本将目光改向了极具快速增长潜力的新型业态。
据报，天河路商圈是广州天河区的核心商区，在这个将近两公里距离、总面积大约4.5平方公里的范围内，汇集了正佳广场、太古汇、万菱汇、天河城等将近20家大型商业综合体。在商业地产的缠斗中，天河路商圈逆势快速增长。来自天河路商会的数据表明，2016年仅一个商圈的社会消费品零售总额就约9600亿元。
就商业综合体而言，超大体量必须超大流量的承托，首先商圈商会要发挥作用。谢萌指出，从整个生态环境抵达，商圈商会要充分发挥四个主要功能：一是收集信息，还包括商圈商业信息、酒店行业信息、旅游信息、文化信息、创意信息内容，尽量避免商业中心的同质化竞争；二是大大扩展新的游客、新的客户源，研发新蓝海流量；三是在国际上创建国际旅游网络，扩展国际流量；四是打造出品牌活动，打造出超级IP，把所在商圈打导致城市新的商业名片。商业购物中心必需大力亲吻并大胆前进供给外侧结构性改革，今后的商业地产业态会是全然的商业销售。谢萌说道，一个商业综合体只有通过新文化的建设，强化客户的体验，利用新技术来提高行业运营效率，客户才不会有新的相连。
中国商业经济研究所所长齐晓斋指出，当前，各地的购物中心正在大力展开业态调整：零售用料显著上升，由过去的70%上升到50%甚至更加较低；亲子、餐饮、娱乐等体验式消费占比则显著提高。多达，2016年中国可投资商业地产规模高达3.4万亿美元，位列全球第二。对于商业地产的投资策略，五牛股权投资基金管理有限公司副总裁全宇寄予厚望高速发展的城市群，专心于很快构成的城市体，诸如上海周边、杭州等经济活跃度及交易活跃度更高的城市板块，大力覆盖面积较慢发展的定一线城市，以招商物业为核心，专心于区域板块的价值标杆与驱动者，持续扩展如工业园、仓储物流和停车场等细分市场。
商业地产行业轻资金投入，报酬时间较为宽，考验的某种程度是研发能力，而是运营能力、服务能力。谢萌说道，行业发展到了一个配对的区间里。
戴德梁行方面预测，未来市场，可电子货币型或机会型资产将出市场新宠。研报认为，近年来，由于租金快速增长上升而资本价值快速增长肇事，中国商业地产收益率受到传输。未来，在可观供应量的压力下，预计租金快速增长仍维持较慢态势，收益率预计或将之后下降。
因此，更加多投资商把目光移往至对资产价值的提高，可电子货币型或机会型资产也更加热门。戴德梁行大中华区研究部董事总经理林荣杰回应：城市更新产业升级，改建创意将沦为未来几年越发注目的话题。
对于投资者来说，有效地的资产运营管理将沦为制胜因素。
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3月27日，全市质量技术监督工作会议上爆出消息，质监部门将的组织积极开展民用三表格届满换人调研，为全市1000多万户居民的水表、气表格、电表展开免费检测。同时研究制订我市高质量发展标准体系、积极开展专项提高行动计划、坚实前进国家质检基地建设等措施，为推展重庆高质量发展、建构高品质生活作出更大贡献。5家企业获得市长质量管理奖在当天会议上，第六届重庆市市长质量管理奖和提名奖新鲜出炉，西南铝业（集团）有限公司、中船重工（重庆）海装风电设备有限公司、玖龙纸业（重庆）有限公司、重庆药友制药有限责任公司、重庆市渝安创新科技有限公司5家企业取得市长质量管理奖，重庆梦之诗服饰有限公司、重庆华森制药股份有限公司、福耀玻璃（重庆）有限公司、重庆轻变电器有限责任公司、云阳金田塑业有限公司5家企业取得提名奖。
市质量技术监督局局长杨宏大讲解，将近五年全市工业产品质量监督抽验合格率持续保持在90%以上，2016年制造业质量竞争力指数位列全国第八、倒数12年维持西部第一，2015－2016年度省级政府质量工作考核首次挤身全国5个A级省市之佩。10类重点产品将提质增效今年全市质监部门之后提高质量发展总体水平，强化《重庆标准2035》和高质量发展标准体系研究，抓好标准提档升级工程、新的产业新的动能标准领航工程、国内外标准互认工程，积极开展对标合格提高专项行动，追加国家、行业、地方、团体和企业标准100项以上，公开发表企业标准1000项以上。今年将的组织积极开展汽摩、电线电缆、机器人及智能装备等10类重点产品质量提高，指导江津汽摩及零配件、云阳龙水菜刀创立产品质量提高示范区。
抓好25项国家级、34项市级标准化样板试点项目建设，指导城口推展丰硒产品认证，助力现代服务业和特色农业质量提高。杨宏大讲解，今年保证应用于工程、机动车强检实验室一期工程完工投用，消防及防水产品质检中心、机动车强检实验室等二期工程进场施工，并在万州、江津、永川辟三个国家质检基地（重庆）分院。
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安徽洽洽食品停工后10天将近，靠着每天最少1场淘宝直播，安徽洽洽食品的天猫分店就早已超过同期全月的销售目标。疫情期间，线下销售渠道的继续复工，让这个创立于2001年的老牌坚果企业开始了很快的新零售转型，而数场爆卖的直播沦为数字转型的起点。
洽洽电商总经理、营销中心副总经理杨东岳回应，“流量机会是目前洽洽缺乏的能力，如何找到合适我们的流量平台，如何优化是个大问题。在之前工作中，做得并很差。” 洽洽不是没“流量平台”，但此前洽洽的强势“流量”主要在线下。早在2011年，洽洽食品在招股书中写到：国内中小城市和农村地区是公司下一轮的增长点。
对实体超商和乡镇小店的精耕细作，让洽洽在线下维持无法挽回的地位。然而休闲娱乐零食品类的风向正在悄悄调转，买坚果的公司们找到，本不应是销量高峰期的春节期间，罐装、袋装、礼盒装的大包装瓜子、坚果快速增长不如以往——市场逆了。年轻人和白领消费者对小包装的喜好，转变了坚果的消费场景。
洽洽食品副总裁王斌曾多次对媒体回应：“每日坚果是一个有场景的产品，现在很多年轻人讨厌在酸奶中重新加入坚果，像国外消费者的早餐以沙拉和坚果来配上。”根据中国食品工业协会数据，2007至2017年间，坚果炒货行业年产值从283亿元很快快速增长至1214亿元，年均填充增长率约16%。中国对杏仁、腰果、夏威夷果等坚果的人均年消费量仅有为0.23千克，仅有为同期美国的1/8、日本的1/2，市场空间极大。
洽洽食品在2018年的股东大会上下定决心，宁愿壮烈牺牲一部分毛利更高的葵花籽产品，全面定位坚果领域，“All in坚果”。公司年报的广告语也从“幸福的味道”，变为了“专心坚果质造20年”。然而多达，目前市面上有所不同品牌发售的小包装坚果产品已多达300种。
白热化的竞争意味著只有大力开拓创新渠道，谋求差异化，才能突出重围。比起服饰类直播的新鲜玩法：介绍设计理念、深层对话，美妆类直播的红人带上货、“干皮”“油皮”的主播特色，零食品类做到直播往往没什么“惊艳”。
除了爱吃、卖它，做到零食直播的时候还能说什么？洽洽想起了找营养师。营养师介绍，本就是洽洽食品过去在餐馆渠道推展长年使用的方式，如今这些资源被中用线上。
第一场营养师直播的试水，杨东岳请来了北京友谊医院营养师顾中一，他也是丁香园营养版的版主，算数“半个KOL”。未来，杨东岳计划每周做到2到3次的营养师咨询和连麦直播，这也合乎当下年轻人对身体健康的执着。从调整战略all in坚果，到尝试新零售营销方式，短短1个月的“网际网路”，让洽洽整个集团对淘宝直播和新零售的方式产生了深刻印象的理解，必要反映为每日坚果月销7.5万单、甜油炸腰果月销8.5万单的成绩。
除此，才是也不会同步阿里妈妈，在其他营销渠道上助力品牌在淘宝直播的布局。洽洽食品股份有限公司（股份代码：002557）正式成立于2001年8月9日。
公司地处国家级合肥市经济技术开发区，是一家以传统炒货、坚果居多营，集自律研发、规模生产、市场营销为一体的现代休闲娱乐食品企业。公司坚决以“建构优质产品，传播幸福味道”为愿景，经过将近二十年的潜心经营，产品线日益非常丰富，生产运营管理体系逐步完善，产品知名度和美誉度大大提高，经济效益和社会效益大幅快速增长。
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上海2020年2月5日-- 无论作为消费者，还是企业，诚信、信任、信心、信仰都是至关重要的，这“四信”将不会增进人与人之间的关系、社会之间的关系更加人与自然的发展。自助展览CVS及智慧零售展览SRS -- kv形象 作为行业中普遍认为的专业平台，由上海博华国际展览有限公司主办的2020中国国际自助服务产品及自动售货系统展览(CVS)手牵手“四信”企业 -- 厦门四信通信科技有限公司，将在2020年4月27-29日，上海新的国际博览中心展出它的专业与信念。
物联网先行者 四信，国家高新技术企业，物联网行业先行者，物联网通信技术专家。公司经过11年溶解，目前享有7家子公司，2家分公司和厦门、深圳、北京等三大研发中心，其中研发人员占到比达60%以上；公司一直坚决自主创新，每年研发费用投放皆占到销售收入的30%以上，技术创新能力和产品质量在行业皆正处于领先地位。四信的信念 诚信：对同事、供应商、客户、合作伙伴、同行、媒体等，秉承现实，利益分享； 信任：对自己、他人、企业、国家、社会、世界等，充满著信赖，人与自然相互尊重； 信心：对待工作过程中遇上的艰难和波折等要大力解决，固守信念、始终不渝； 信仰：对待生活、人生、大自然万物等要有全然而尊贵的信仰，洗浴阳光、奉献社会。
专业与安全性的证书，让万物更加智慧 四信通过ISO9001、ISO14001、ISO45001及CMMI-3等证书，获得大量的著作权和专利证书，专心于物联网通信设备和整体解决方案的研发、生产和销售。目前公司在智慧城市、智慧电力、智慧消防、智慧水利、智慧水务、智慧地灾、智慧灌区等多领域获取原始解决方案。
探讨于IoT，环绕着行业客户，获取对外开放的合作理念，并致力于让万物更为智慧的愿景。2020中国国际自助服务产品及自动售货系统展览(CVS)与300+专业展商也与各位同在，联手相见。页面：https://sinoexpo.ubmonlinereg.com.cn/Registration/default.aspx?fid=962lang=cnsource=prnews立刻甄选，免费参观2020中国国际自助服务产品及自动售货系统展览(CVS)，一站式订购自助、智慧零售各大产品，与行业优质企业面对面。
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楼市调控是两会代表委员热议的话题。在他们显然，今年有可能呈现出三个特点：大位，站稳市场，防止大起大落；打，管理市场秩序，重点压制各类妨碍市场秩序不道德；去，三四线城市重于去库存。
顾及以防风险去库存全国政协委员、泰和集团董事长黄其森赞扬宏观调控所获得的效益，他指出政府不会避免楼市大起大落，今年不会维持比较稳定状态。由于信贷、金融政策，不回避局部城市房价不会经常出现波动甚至暴跌。
在大位的基调下，热点城市的调控会放开。11日，三亚市公布通报，更进一步强化房地产调控。其中，限贷力度升级：出售第2套住房的家庭申请人商业性个人住房贷款首付比例不得高于50%，停止向出售第3套及以上住房家庭派发商业性个人住房贷款。
黄其森回应，目前金融市场管控趋紧，监管对房地产市场认同不会产生影响。房地产资金来源主要有两个，一是金融机构融资，二是销售回款，而后者相当大比例都是靠按揭贷款。
如果这两头放宽，认同不会对市场产生影响。不回避有些地区房价有波动。
房子如果是寄居的就是实体经济，如果是油炸的就不是。他说道。针对去库存问题，黄其森认为，目前三四线城市依旧是以去库存居多，此时如果再行转入，就与中央精神互为违反，所以泰禾未来将业务集中于在一线城市和部分二线核心城市。
这些城市在医疗、教育、交通等基础设施方面优势引人注目。压制违法违规行为市场对楼市调控的注目集中于在限贷、出租汽车等措施上，今年的监管有可能在管理市场秩序方面有更加多动作。欺诈广告、不现实房源、房源短缺、销售现场临时提价、限定版消费者权利、一房二买等，这些现象大大经常出现在购房者面前。
去年底到今年初以来，住建部多次表态，将大力整治黑中介、白二房东；增大惩处力度，对违法违规企业依法采行暂停预售、中止网签资格，判处罚款等措施。住建部讲解，今年重点压制的违法违规行为大体为两类：一类是误导、欺诈、抹黑不道德，还包括公布欺诈信息和广告，编造或者散播谣言等；另一类是违法违规销售不道德，还包括向警方销售、违规代理，变相缴纳定金预计款，捂盘惜售，暗地调高收费，不明码标价，一房多买等。全国政协委员、华润集团董事长傅育宁回应，这对平稳房价预期不会有所协助。
有全国政协委员在小组会议中建议，增大对房地产市场的管理力度，采行涉及措施有效地容许住宅投资，对蓄意炒房的机构和个人增大严惩力度，采取有效措施诱导热点城市房价下跌，还原成住房的居住于属性。强化房企监管全国政协委员、恒大集团董事局主席许家印指出，房地产不是谁只能都能做到的。很多企业指出有钱人就能研发房地产，但是把市场捣乱了。
他建议，更进一步强化关于完备房地产开发企业资格确认，还包括规划、设计、设施、园林、设备等研发过程中每个环节的管理。实质上，还包括品牌企业在内的开发商都爆料曾为建筑质量、允诺并未还清等问题，引起业主维权。
一些房企、中介机构在销售过程中不存在公布欺诈房源消息、捂盘惜售、哄抬房价、挪用房号、收买消费者交易等妨碍房地产市场秩序的违法违规行为。11日，三亚实施的调控政策认为，要强化房地产市场秩序监管，创建全市房地产销售信息每日统计资料报告制度。
不准研发企业与客户签定阴阳合约。对房地产企业虚拟世界交易、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为，暂停网上销售，并列于不当信用档案，减少以后中止资质。严肃查处房地产经纪机构与房地产开发企业合力抹黑、哄抬房价等违法违规行为。针对房地产中介行业，九三学社在议案中建议，行政部门不应强化房地产中介行业管理队伍建设，会同有关部门建立健全定期巡查、滋扰法院等制度，大力推广随机抽验监管，创建双随机抽验机制，积极开展牵头抽验。
同时，对不存在违法违规行为的中介机构和从业人员，应该责令限期修正，依法给与罚款等行政处罚，列于信用档案；对违法违规的中介机构，不应按规定中止其网上签下资格。对相当严重侵犯群众权益、妨碍市场秩序的中介机构，工商行政主管部门要依法将其清出市场。通过积极开展专项整治工作，有效地确保了消费者权益，对平稳市场、平稳预期起着了大力起到。但是，市场上依然不存在一些乱象。
住房和城乡建设部副部长陆克华回应，今年将之后深入开展专项整治工作，持续整顿规范市场秩序，大大净化市场环境。
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时下最火的IP概念，从游戏、电影等文化产业一路烧到了实体商业。被绑着IP营销或许早已沦为各大购物中心的标配。看起来眼花缭乱的IP+商业大战，否知道是实体商业的一剂良药呢？难道冷暖自知。
IP的井喷式发展之下，不断涌现出有的流量霸主也让金主们看见了新的决心。实体商业也不甘落后，争相搭乘了IP这辆超级列车，但仔细观察下来，或许多少有些水土不服。症状一：形式单一，没能充份挖出IP内涵纵览近两年各大购物中心发售的营销活动，以IP作为主题元素已是体验消费的一种大势所趋。哆啦A梦、Line Friends、熊本、魔兽、星际变形金刚、阿狸、小黄人等各大动漫、电影IP主题展览上百首演。
但在看起来眼花缭乱的繁华场景之下难于找到，基本都离不了将IP形象搬入购物中心这一招，更为单一的模式也让购物中心沦为了场地提供者，而没能挖出IP本身的内涵价值展开内容再生，也就无法确实将IP转化成为自己的价值。症状二：缺少系统定位，无法为品牌产生持久价值不管是动漫、电影还是综艺娱乐，或许各种IP形象都需要与各大购物中心百搭，但由此又产生了新的同质化问题。
各种IP粉们只不会平着自己的IP偶像回头，而对于到底去哪家购物中心或许并不关心。问题的根源在于购物中心回应并没明晰的系统定位，就无法让自身的品牌形象与IP构成较好的相连与对话，进而产生品牌的误解效应。
要依赖IP脱颖而出顺利构建差异化，必需符合的前提条件乃是与商业本身高度给定，需要充分发挥自身优势。如果混杂出去，或许可以短期构建所谓的人气，但对购物中心的长年品牌塑造成却并无法产生多少实际价值。症状三：流量所求？看起来很幸福调查表明目前场景体验和明星活动稳坐购物中心主题体验活动的前两把交椅，尽管引进IP或邀明星以致于都必须上百万的投放，但看在其所能带给的流量，仍受到购物中心的青睐。的确，不少优质IP是自带流量的，也少有一些顺利案例为流量说道获取了有力证明。
?2013年上海大悦城哆啦A梦秘密道具博览展览，200万人次观展，客流快速增长200%，营业额减少77%?2016年7月16日，亚洲第一卖萌天团LINE FRIENDS 全球仅次于线下门店在广州正佳广场开业，千平米大店最高峰时堪称建构了单日人流量10万人次的纪录。但也有不少业内人士明确提出批评，虽然花上几百万带给了几天的客流和销售额快速增长，但随着活动完结和明星的离场，流量也回来消失。人流并不代表客流，短期的竖井效果无异于饮鸩止渴，对长年运营和租金的提高并没过于大协助，这也是让不少购物中心运营者所困惑的地方。
尽管商业+IP还并未构成一个成熟期的模式，但不可否认的是，随80、90后兴起沦为主力消费群，在这样一个泛娱乐简化的时代，商业带入娱乐元素是必然趋势，优质IP也急需商业作为所求渠道。但商业与IP融合否知道有幸福的前景呢？只不过现在市场上少有优质IP，而难题在于运营者如何将IP从线上搬线下，已完成深度融合。
纵览各家释放出的大讨，凯德或许走进了一条自己的道路，虽谈不上评分，但也为实体商业的IP之路获取了一些糅合。在慢消、3C、汽车等娱乐营销杨家司机抢走各大综艺IP的混战中，今年凯德与《中国新的歌声》达成协议的战略合作耐人寻味，也引起了一轮关于凯德接掌《中国新的歌声》金主宝座的庞加莱。
不管是更名前的《中国好声音》还是改名后的原创《中国新的歌声》，这个老牌国民综艺IP的价值毋庸置疑，虽然最后未如大家所庞加莱的对节目冠名，但从先前凯德的一系列动作中，不难看出双方合作的战略规划和将来意图。不妨再行来看一个视频，也许借此可以探出些到底。
下面我们就来鸡一鸡凯德和《中国新的歌声》的融合到底有哪些可以糅合之处重点一：规模大、充份融合自身优势16场落地活动、好声音学员16人次，牵涉到物业遍布全国各大城市及新加坡、马来西亚等海外市场。这样的规模布局正是凯德的独有优势所在，也能更佳地充分发挥连锁效应。同时，这样切合大众的大规模实体网络毫无疑问也对《新的歌声》具备反感的吸引力，而商业与IP的融合本质在于双方资源的融合与移位，凯德手上的砝码份量十足。重点二：多业态仅有覆盖面积，因地制宜自定义活动内容以全产业链闻名的凯德，旗下物业涵括购物中心、住宅、服务公寓等多种业态，而凯德却能很精妙地针对有所不同业态客群特征，环绕音乐嘉年华概念因地制宜地自定义活动内容，也变得极为用心。
比如切合购物中心氛围的音乐潮流趴，合乎住宅高端客群的精英圈层营销，以及为服务公寓住客送来上福利的线上游戏。还带着在场的新歌声学员走出租户、共享时尚所学，堪称多方共赢之荐。不仅如此，在活动的设计上也展开了各种跨界尝试，融合新的歌声学员的有所不同特点与专长，玩出了音乐与艺术对话流行乐与交响乐对百步、音乐与公益接力赛等一系列花样，噱头十足。
重点三：侧重移动社交平台，精确定位目标群体综艺IP之所以自带流量，是因为除了IP本身，更加派生出有一种粉丝们对完全相同理念和完全相同族群的尊重和渴求。而凯德有为粉丝经济，自由选择了与唱吧、秒拍电影、优酷等一众社交平台合作，这些平台的用户人群年长、爱秀，在精神上对音乐和梦想有很强的回响和认同感。从一组数据也可以显现出其顺利的目标受众定位。?优酷直播单场活动最低超强34万人观赏；?与秒拍电影合作的活动点击量多达3.7亿次；?与唱吧合作的活动近4万人参予。
此外，活动期间还利用自身的O2O平台凯德星发售非常丰富多样的对话活动，不仅通过明星活动更有客流，更加最重要的是觅这些客流并加以溶解，顺利构建流量转化成，为商场带给实打实的效益。重点四：创意对话体验，深挖IP多样化应用于活动启动后，在凯德旗下诸多物业都成立了新的歌声对话体验区，音乐梦工厂、奇幻屋、3D饼干等一系列环绕新的歌声主题设计的装置为消费者带给了有意思的对话体验，商场中随处可见的新歌声学员功能海报堪称加深了与消费者的心理距离，在无形中营造出有全民盛宴的氛围。
还合力《中国新的歌声》的合作伙伴微鲸和康得新，将时下最冷的VR、肉眼3D等白科技带回消费者身边。通过深挖IP的多样化应用于，不仅将IP价值中用脚，更加通过内容派生建构构建价值电子货币。
这场取名为凯德中国新的歌声音乐嘉年华的营销之所以变得更为生动，除了归功于较好的平台资源整合能力，首创了电视媒体＋互联网＋线下实体的全资源对话模式；更加最重要的在于它不仅借出了IP自带的明星及话题效应，更加将自身品牌与IP构成较好对话、大大建构新的派生内容创建与受众的情感交流，最后让营销价值最大化，构建共赢。或许，这是一条商业与IP融合的不切实际之路。
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2月10日，在诚举出众成工贸有限责任公司生产加工车间里，机器隆隆，工人们正在集中力量纸盒大米，这些大米将运往湖北、河南等疫区，确保疫区大米市场的供应充裕。作为省级龙头企业，为确保众成工贸有限责任公司在疫情期间长时间停工生产，有效地确保市场供给，诚举出工业、粮食、安全性、消防、公共卫生、工商、政法7大部门构成牵头检查组，查询该企业疫情防控工作方案，理解企业实际情况以及员工数量、员工来源、防护用品、体温监测设备以及酒精、消毒液等用品的配有情况，查阅了生产车间防控措施的打算情况，明确提出合理的意见，作好服务，确保企业动工复产。目前，为有效地确保疫情生产两不误，诚举出众成工贸正式成立了疫情防控领导小组，雇工搭配本地工人，并全面理解工人和家人行动轨迹，确保工人并未和外来人员认识，并签定责任状，每日下班检测体温，配戴口罩上岗，对厂房每日6次消毒，采行人员集中用餐，避免互相认识，并成立隔绝区域，若找到有身体状况出现异常的人员第一时间隔绝。据理解，动工后，该企业可日产稻米150 吨，将第一时间给养疫区市场，加工期间，检查组还将定期对企业防疫工作和生产安全性情况展开检查，作好追踪协商服务，增强工作责任实施，敦促企业开足马力生产，贯彻确保疫情期间物资生产供应。
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